Vices & Virtues is het derde volledige studio-album van Panic! in de Disco. Het werd uitgebracht op 18 maart 2011 onder Fueled By Ramen en Decaydance Records. Het album is geproduceerd en gemixt door muziek-ingenieurs Butch Walker en John Feldmann. Het album piekte op nummer zeven op de Billboard 200 albums grafiek en nummer vijf op de Billboard Digital Albums grafiek. De lead single van het album, "The Ballad of Mona Lisa", werd uitgebracht op 1 februari 2011. De single piekte op nummer 84 op de Billboard Hot 100 chart. De tweede single van het album, getiteld "Ready to Go (Get Me Out of My Mind)", werd uitgebracht op 6 juni 2011. Het piekte op nummer 14 op de Billboard Alternative Songs chart.

Het album heeft een ander geluid dan hun vorige twee studio-albums A Fever You Can't Sweat Out (2005) en Pretty. Vreemd. (2008). Dat komt omdat twee groepsleden waren vertrokken, en vanwege de hoeveelheid tijd tussen de releases van Vices en Pretty. Vreemd. Het album heeft elementen uit het debuutalbum van de band. Er wordt veel gebruik gemaakt van synthesizers en gitaren. Het nummer "Mona Lisa" keert terug naar het idee van de eerste single van de band "I Write Sins, Not Tragedies", die zwaardere gitaar- en rockinvloeden had.

Het nummer "Let's Kill Tonight" werd in het Verenigd Koninkrijk uitgebracht voor de Spring Vices & Virtues Tour 2012 van de band. Op 10 februari 2012 werd een videoclip geüpload op het officiële YouTube-kanaal van Fueled By Ramen met een minuut en tien seconden van de band die het nummer live in Londen ten gehore brengt.