Het verdrag verving de republiek door een dominantie van het Britse Gemenebest met de koning vertegenwoordigd door een gouverneur-generaal van de Ierse Vrijstaat. Dit was precies hoe Canada werd geregeerd. Het verdrag werd uiteindelijk ondertekend op 6 december 1921.
De Valera's tegenstanders zeiden dat hij niet meedeed aan de onderhandelingen omdat hij wist dat de Britten alleen een Ierse overheersing zouden toestaan, geen republiek, en dat hij niet de schuld wilde krijgen van het opgeven van het idee van een republiek. De Valera zei dat hij boos was omdat de afgevaardigden die het verdrag uitwerkten hem niet hadden gevraagd voordat ze het verdrag ondertekenden. Maar tijdens een geheime zitting van de Dáil tijdens de debatten over het Verdrag, die in januari 1922 openbaar werden gemaakt, bevatten zijn ideeën voor een verdrag onder meer de status van dominantie, de "Verdragspoorten", een veto van het parlement in Belfast en de koning als hoofd van het Gemenebest. Ierland zou een deel van de keizerlijke schuld betalen.
Toen het Verdrag werd aanvaard met 64 tegen 57 stemmen, verlieten de Valera en een grote minderheid van Sinn Féin TD's de Dáil Éireann. Hij trad af en Arthur Griffith werd in zijn plaats tot voorzitter van Dáil Éireann gekozen.
In maart 1922 hield de Valera een boze toespraak waarin hij zei dat, als het Verdrag werd aanvaard, het misschien nodig zou zijn "door Iers bloed te waden" om Ierse vrijheid te bereiken. Later zei hij dat
de IRA zou misschien door het bloed van sommige leden van de regering moeten waden om de Ierse vrijheid te krijgen.
- De Valera, sprekend in Thurles
De vijanden van De Valera zeiden dat dit een burgeroorlog in de hand werkte.
Eind juni 1922 brak de burgeroorlog uit.