Lidmaatschappen en eredoctoraten
Hurwicz werd in 1947 uitgeroepen tot fellow van de Econometric Society en was in 1969 voorzitter van de Econometric Societry Society. In 1965 werd Hurwicz lid van de American Academy of Arts and Sciences. In 1974 werd hij lid van de National Academy of Sciences en in 1977 werd hij Distinguished Fellow van de American Economic Association. Hurwicz kreeg in 1990 van president van de Verenigde Staten George H. W. Bush een National Medal of Science voor zijn studie gedrags- en sociale wetenschappen, die hij kreeg voor zijn nieuwe werk over theorieën over de verdeling van rijkdom in moderne decentralisatie.
Hij was lid van de Economische Commissie van de Verenigde Naties in 1948 en van de National Research Council van de Verenigde Staten in 1954. In 1964 was hij lid van de National Science Foundation Commission on Weather Modification. Hij is lid van de American Academy of Independent Scholars (1979) en Distinguished Scholar van het California Institute of Technology (1984).
Hurwicz heeft zes eredoctoraten (PhD) ontvangen, van de Northwestern University (1980), de University of Chicago (1993), Universitat Autònoma de Barcelona (1989), Keio University (1993), Warsaw School of Economics (1994) en Universität Bielefeld (2004). Hij is honorair gasthoogleraar aan de Huazhong University of Science and Technology School of Economics (1984).
Hurwiczs naam gebruiken
Sommige belangrijke zaken hebben de naam van professor Hurwicz gekregen, zoals het Hurwicz-criterium, een idee van professor Hurwicz uit 1950, dat als zeer belangrijk voor de economie wordt beschouwd. Het Hurwicz-criterium wordt ook wel "onder onzekerheid" genoemd. Hurwicz kwam op het idee om het werk van Abraham Wald samen te voegen met het werk van Pierre-Simon Laplace uit 1812. Het Hurwicz Criterium vertelt mensen dat ze heel goed moeten nadenken over wat goed en wat slecht is voordat ze beslissingen nemen. Er zijn verschillende soorten van het Hurwicz-criterium bedacht. Leonard Jimmie Savage bracht in 1954 enkele wijzigingen aan in het eerste Hurwicz-criterium. Het werk van vier mensen - Laplace, Wald, Hurwicz en Savage - waarop het Hurwicz-criterium is gebaseerd, werd meer dan vijftig jaar lang bestudeerd, gecorrigeerd en gebruikt door veel verschillende mensen, waaronder John Milnor, G. L. S. Shackle, Daniel Ellsberg, R. Duncan Luce en Howard Raiffa, maar sommige mensen zeggen dat het werk is begonnen door Jacob Bernoulli.
De Leonid Hurwicz Distinguished Lecture wordt gegeven aan de Minnesota Economic Association. John Ledyard (2007), Robert Lucas, Roger Myerson, Edward C. Prescott, James Quirk, Nancy Stokey en Neil Wallace zijn enkele van de mensen die de lezing hebben gegeven sinds deze in 1992 belangrijk werd gevonden.
Nobelprijs voor economie
In oktober 2007 deelde Hurwicz de Sveriges Riksbank-prijs voor economische wetenschappen ter nagedachtenis aan Alfred Nobel met Eric Maskin van het Institute for Advanced Study en Roger Myerson van de Universiteit van Chicago "voor het leggen van de fundamenten van de theorie over mechanismeontwerp". Tijdens een telefonisch interview vertelde een lid van de Nobelstichting aan Hurwicz en zijn vrouw dat Hurwicz de oudste persoon is die ooit de Nobelprijs heeft gewonnen. Hurwicz zei: "Ik hoop dat anderen die het verdienen het ook krijgen." Toen hem werd gevraagd wat het belangrijkste onderdeel van mechanismeontwerp is, zei hij welvaartseconomie. De drie Nobelprijswinnaars gebruikten speltheoretisch werk van wiskundige John Forbes Nash, om te ontdekken wat de beste manier is om een goed resultaat te bereiken, zonder individuele mensen te vergeten. Mechanismeontwerp is gebruikt als leidraad voor besprekingen en belastingen, stemmen en verkiezingen, voor het ontwerpen van veilingen zoals die voor communicatiebandbreedte, verkiezingen en arbeidsbesprekingen en voor het prijzen van bedrijfsvoorraden.
Omdat professor Hurwicz vanwege zijn leeftijd de uitreiking van de Nobelprijs in Stockholm niet kon bijwonen, nam hij de prijs in Minneapolis in ontvangst. Vergezeld door Evelyn, al zestig jaar zijn vrouw, en zijn gezin, was hij de belangrijkste gast op een bijeenkomst in de Universiteit van Minnesota met universiteitsvoorzitter Robert Bruininks. Na het bekijken van de uitreiking van de Nobelprijs op televisie kende Jonas Hafstrom, de Zweedse ambassadeur in de Verenigde Staten, de Economische Prijs toe aan professor Hurwicz.